随着今晚沪市上市公司中盐化工披露了首份半年报，A股进入中报时间，市场已经开始把投资目光聚焦在“景气”二字上，能否掀起一波“业绩浪”值得关注。
Wind数据显示，排在中盐化工之后，神通科技定于7月19日发布中报；科创板首张半年报则将由智明达递出，定档7月25日。
中报业绩报喜普遍具备两大特征
受下游行业需求波动影响，中盐化工今天抛出的这份业绩报告并不理想：今年上半年，实现营业收入约为59.98亿元，同比下降5.76%；对应实现归属净利润约为5271.55万元，同比下降88.04%。
不过，从目前披露的业绩预告来看，两市超500家上市公司报喜的比例在6成左右。在行业分布上，业绩报喜公司主要集中在硬件设备、化工、机械行业，食品饮料、有色金属、医药生物、汽车与零配件等也有不错的表现。
其中，工业富联预计上半年实现归母净利润119.58亿元至121.58亿元，同比上升36.84%至39.12%；预计第二季度实现归母净利润67.27亿元到69.27亿元，同比上升47.72%至52.11%，均创下同期历史新高。头部生猪养殖企业牧原股份也迎来了业绩大爆发，预计今年上半年实现净利润105亿至110亿元，同比增长924.60%至973.39%；归属于上市公司股东的净利润同比增长1129.97%至1190.26%。
东吴证券策略团队认为，这些中报业绩报喜的公司普遍具备两大特征：一是所处行业处于景气上行周期，如人工智能、生猪养殖；二是具有全球竞争力，能抵御国内市场波动。而这些企业也将成为中报季的核心资产。
A股盈利有望呈逐季回升态势
在沪指迈上3500点大关后，A股能否再掀一波“业绩浪”？记者整理发现，上游的工业金融、化工，下游受益于以旧换新“国补”的消费品等在近期券商报告中成了高频提及的“景气”行业。
兴业证券表示，7月以来价格上涨较多的品类集中在新能源产业链、黑色系、建材、化工、有色、原油、生猪等。从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。而9月后将步经济传统旺季，中下游备货和产销需求的集中释放均将对化工、有色、钢铁等上游周期资源品形成直接拉动。
开源证券表示，随着海内外投融资逐渐企稳回升，2025年以来产业链赛道景气度回暖趋势明显；随着中报业绩陆续披露，预计生物医药研发生产外包（CXO）及科研服务相关标的将迎来结构性行情，重点关注各细分领域龙头标的中报业绩表现。
“从盈利层面来看，有力的政策环境有望推动A股盈利呈逐季回升态势，全年沪深300的盈利增速将达到6%。其中金融板块的盈利增速比较稳定，大约在3%。非金融板块的营收则与名义GDP增速高度挂钩。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊已经把盈利作为支撑A股下半年行情的因素之一。在估值层面，他提出：目前，A股相对其他新兴市场估值折价在12%到13%的水平。因此，假设整体流动性环境偏向宽松，预计下半年会有一定提升空间。
在孟磊看来，短期内A股市场的估值或呈现震荡的态势，而在中期有望推动A股市场估值重构的催化剂包括三方面：增量的财政、货币及房地产政策或能在一定程度上提振市场信心，推动A股市场估值提升；中长期资金的持续入市在中期为估值的结构性重构提供上行动能；资本市场正在持续推动中的结构性改革也能逐步提升投资中国的吸引力。
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